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估值超过500亿，“中部算力第一股”超聚变完成IPO辅导|界面新闻 · 证券

Wed, 13 May 2026 17:55:03 +0800

4月27日，界面新闻从中国证监会官网获悉，近日，河南最大的独角兽企业、超聚变数字技术股份有限公司（以下简称“超聚变”）首次公开发行股票并上市辅导工作完成，辅导机构为中信证券。

公开资料显示，2025年底，超聚变与中信证券签署了辅导协议，并向河南证监局报送了辅导备案登记材料；2026年1月6日获受理，自受理之日起正式进入辅导期。

界面新闻查阅《中信证券股份有限公司关于超聚变数字技术股份有限公司首次公开发行股票并上市辅导工作完成报告》获悉，报告指出，超聚变已具备成为上市公司应有的公司治理结构、会计基础工作与内部控制制度，已充分了解多层次资本市场各板块的特点和属性。

据悉，超聚变的前身是华为的X86服务器业务部门。2021年华为将X86服务器业务剥离，成立超聚变，并落户河南郑州。落地河南后，超聚变主营业务集中在算力基础设施和算力服务两大领域。

天眼查App显示，超聚变数字技术股份有限公司成立于2021年9月，法定代表人为马剑平，注册资本约8.8亿元，经营范围包括计算机软硬件及外围设备制造、通信设备制造、互联网设备制造、信息安全设备制造、信息系统集成服务、人工智能硬件销售、工业自动控制系统装置销售、云计算设备销售等。股东信息显示，河南超聚能科技有限公司为该公司第一大股东，持股比例约34.53%。第二大股东为中移资本，中国电信、国调基金等“国家队”资本深度参与。

2021年，华为迫于压力将旗下的X86服务器业务整体剥离。同年9月，超聚变应运而生。此后，河南超聚能科技有限公司成为控股股东，这家公司的大股东则为河南国资平台豫信电子科技集团，超聚变由此正式落户河南郑州。

成立之初，扎根于河南的超聚变，承接了华为服务器领域的核心资产，并保留了原X86服务器部门的原班人马。公司产品线与华为一脉相承，主要业务为通用服务器、人工智能服务器、关键业务服务器三大方向。

2025年11月，马剑平卸任河南周口市市委常务后，出任超聚变董事长。而公司现任副董事长刘宏云此前是华为的核心骨干，曾担任华为亚太地区部总裁，长期负责华为服务器业务。在超聚变成立初期，刘宏云曾担任董事长兼总经理，主导了公司从华为剥离后的业务整合、技术延续与市场拓展。

据《河南日报》报道，超聚变自2021年年底落地河南以来，营收连年实现高速增长， 2023年超280亿元，2024年超400亿元，2025年上半年营收超300亿元，全年有望冲击600亿元。

IDC报告显示，2025年，超聚变以12.7%的市场份额，位列国内x86服务器整机厂商第二，去年的市场份额为13.8%。浪潮信息仍位居第一，市场份额从2024年的27.8%增长至31.3。新华三以12.5%、联想以10.7%、中兴以8.5%分列三至五位。

天眼查工商变更信息显示，超聚变自成立至今至少完成了8轮股权融资，身后VC/PE超过30家。其中，中国移动旗下的中移资本持股15.14%，位列第二大股东。

2021年12月，超聚变完成股权改革，新增联通中金、中移资本、申万宏源证券、河南投资集团、建信投资、中国互联网投资基金等机构股东。2022年9月，中国电信联合纽尔利资本、中金启元、招商局资本、工商银行等完成了对超聚变的投资。此后，深圳市特区建发集团、洛阳煜联科技、中电科网信基金陆续成为超聚变新进股东。2025年11月，诚通基金宣布通过管理的国调基金战略投资超聚变。工商信息变更显示，参与本轮投资的还有郑州航空港科创集团、惠友资本、金石投资、芯联资本等，并有多家老股东继续加注。

在估值方面，《世界独角兽企业发展报告2024》此前显示，超聚变凭借 89.2亿美元（约合 609亿元人民币）的估值，位列全球独角兽榜单第47名，也是河南唯一一家上榜独角兽企业。去年6月发布的胡润《2025全球独角兽榜》榜显示，超聚变以570亿元估值位列榜单91位。

2025年9月8日，上市公司东方明珠公告拟出资不超过5亿元参与设立投资基金，并计划受让超聚变股权，以超聚变的股权增值实现投资收益。1月9日，东方明珠再次公告称，间接持有超聚变1.3182%股份。有市场人士分析，按照东方明珠的参投比例，超聚变的估值高达约800-900亿元。

2025年12月3日，由独角兽工程院发布的《2025全球独角兽企业500强报告》中，超聚变排名2025年全球独角兽企业榜单第70名，估值达到910亿元。

三个月就“熄火”，7年低息车贷为何退场？|界面新闻

Tue, 12 May 2026 17:55:03 +0800

界面新闻记者 | 曾令俊

今年1月，一场由特斯拉掀起的“超长期低息车贷”风暴迅速席卷汽车市场。还款周期拉长至7年，月供不到2000元就能把一辆Model 3开回家的诱人方案，让不少持币观望的消费者怦然心动，多家车企也陆续跟进。

界面新闻记者采访了解到，7年低息车贷仅持续了3个月，4月底便迎来集体“降温”。包括特斯拉、理想、小米在内的多家车企悄然将最长贷款期限调回60个月（5年），7年低息车贷全面退场。

多位受访分析人士对界面新闻记者说，推动急刹车的因素来自多个维度，既有车企资金方面的压力，也有银行对风险的担忧，甚至有监管趋严的信号。

华南某城商行个贷部负责人对界面新闻记者说：“7年低息车贷本质上是车企‘内卷’的产物，但这种竞争没有可持续性，让车企和银行都承担了过高风险。现在集体退场，其实是行业回归理性的表现，未来车贷市场会重新聚焦合规、稳健，3-5年的分期方案仍将是主流。”

从蜂拥而上到集体熄火

今年1月6日，特斯拉中国官方宣布推出名为“特悠享”的超长期购车方案，首次在中国市场提供长达7年的超低息贷款服务，年化利率不足1%。

以热销车型Model 3为例，首付低至7.99万元，月供可低至1918元，折算下来日供仅63元——低于多数人日常通勤的打车成本。这一极具话题性的营销话术迅速引爆市场，也让竞品车企坐不住了。

据界面新闻记者不完全统计，短短2个月内，至少有13家车企超过20个品牌跟进了超长期低息购车方案，小米、理想、小鹏、蔚来、比亚迪、吉利、智己等悉数入局。部分品牌甚至将低月供推向了极致——小鹏全系车型月供最低至1355元，比亚迪海洋网打出“日供低至29元”的口号，东风日产更是将贷款期限拉长到8年。

然而到了4月底，局面急转直下，7年低息车贷退场。5月7日，界面新闻记者走访了广州天河区一家特斯拉体验中心，店内工作专员李明（化名）告诉界面新闻记者：“7年低息方案4月30号就已经停了，现在是5年免息和5年低息两个选择。”他调出系统页面给记者看：“最长期数只能选60个月了。”

李明表示，此前7年低息方案推出后，确实吸引了不少预算有限的年轻消费者，“尤其是刚工作不久的年轻人，原本咬咬牙才能承担的车型，靠着7年分期，月供能降低500-800元，前期订单量确实有明显提升。但这段时间，我们陆续接到不少客户咨询，问为什么突然停了，还有部分正在走贷款流程的客户，赶在4月底加急完成了审批，就怕错过优惠。”

在广州白云大道北的一家新能源汽车直营店，金融产品介绍展板已悄然更换。当界面新闻记者询问是否还能办理7年分期时，负责对接金融业务的客户经理张华（化名）表示：“5月1号之后整个系统都更新了，最长期数就是5年，不管哪个银行都没法选了。4月底最后几天还有不少客户专门赶在政策变动前下单锁定7年方案。“

面临较大的风控压力

7年低息车贷突然退场，究竟是谁按下了暂停键？

张华对界面新闻记者说，7年低息的“低利率”，本质上是车企在背后贴钱补贴，“银行不可能凭空提供这么低的利率，差额部分都是车企承担的。每台车车企要补贴银行一笔贴息费，7年下来单车成本少则几千、多则上万。如果一个季度卖出去几万台车用的都是7年方案，财务上压力非常大。”

“7年低息车贷的退场，本质上是银行风控红线与盈利需求共同作用的结果。”某国有银行广州分行汽车金融事业部经理告诉界面新闻记者，7年期限本身就突破了行业常规，“根据《汽车贷款管理办法》，个人汽车贷款期限不得超过5年，此前的7年低息方案，本质上是银行通过消费贷、融资租赁等通道打擦边球，属于监管套利行为。”

她进一步向界面新闻记者解释称，“银行不可能长期冒着合规风险推进这类产品，加上近期资金成本上升，7年低息贷款的利差空间被大幅压缩，甚至出现亏损，收缩业务是必然选择。”

上述城商行个贷部负责人对界面新闻记者说：“7年低息车贷对银行来说是典型的‘赔本赚吆喝’。”他给界面新闻记者算了一笔账：“银行资金是有成本的，锁定一笔7年期的低固定利率贷款，意味着未来7年不管市场利率怎么波动，这笔钱都只能收那么点利息。一旦利率上行，这些存量贷款就是亏本的买卖。”

事实上，7年期超低息车贷的风险逻辑与传统信贷有着本质的区别。上述个贷部负责人对界面新闻记者说：“7年的还款周期太长，不确定性太多。一方面，汽车属于消耗品，尤其是新能源汽车，技术迭代快、电池衰减明显，7年后车辆残值很可能远低于剩余贷款金额，出现‘残值倒挂’现象，一旦客户断供，银行处置车辆的损失会很大。另一方面，选择7年低息的客群，大多是现金流不宽裕的年轻人，未来7年内，经济波动、工作变动等都可能导致还款能力下降，断供风险远高于3-5年车贷。”

4月，工信部等八部门联合发布《金融产品网络营销管理办法》，要求金融营销必须透明、减少“套路”、禁止使用模糊话术。有分析指出，虽然该办法并非直接针对7年车贷产品，但其释放的监管导向非常明确：金融产品的营销和定价必须回到合规轨道，不能再“野蛮生长”。

某银行业资深研究人士向界面新闻记者分析，7年期超低息车贷事实上已经逼近监管的“灰色地带”，“表面上是银行车贷，实际上有些产品走的是融资租赁通道，本质是在绕道规避监管限制，属于监管套利。”

鸿蒙智行发布五一出行报告|界面新闻 · 快讯

Mon, 11 May 2026 17:55:03 +0800

5月8日，鸿蒙智行发布五一出行报告，报告显示，五一期间，近九成用户使用辅助驾驶，辅助驾驶里程达2.1亿公里，主动避免可能的碰撞5.2万次，累计避免可能的碰撞超410万次。

国泰航空“寰宇堂”头等贵宾室重开，全新升级尊尚体验|界面新闻 · 旅行

Fri, 08 May 2026 17:55:05 +0800

文｜酷乐志

国泰航空设于香港国际机场的“寰宇堂”头等贵宾室将于2026年4月22日重新开幕，以全新设计，重新演绎尊尚的享受和体验，成为国泰航空香港及全球重点航点机场贵宾室升级计划的又一重要里程碑。

国泰集团行政总裁林绍波（中）、国泰顾客及商务总裁刘凯诗（左三）、国泰营运及航空服务总裁麦皓云（右三）、国泰客运董事彭彧（左二）及国泰服务董事吴洁文（右二）出席“寰宇堂”头等贵宾室揭幕仪式

“寰宇堂”头等贵宾室位于香港国际机场一号客运大楼的东翼，自机场于1998年启用以来，一直是国泰航空地面服务的重要一环。这次升级改造延续与伦敦工作室StudioIlse的合作，将深受顾客喜爱的标志性设计进一步演化。焕然一新的贵宾室巧妙地融合当代美学与家居般的舒适氛围，既保留原有的温馨气氛和熟悉感，亦完善空间规划、餐饮和服务，提升旅客的舒适感受和提供更多隐私。

当旅客走进贵宾室，首先映入眼帘的是以黄铜精制的国泰航空“翘首振翅”标志，与机舱内的设计遥相呼应。入口的两个接待柜台以头等贵宾室专用的绿玛瑙与黄铜打造，“国泰贵宾室礼宾大使”在此亲切迎接旅客，提供流畅的登记服务，为旅程揭开序幕。旅客如需寄放行李，贵宾室礼宾大使可随时协助。

阅览间

接待处左侧为“阅览间”，设有两个独立空间，让旅客登机前亦可以专注工作。此区域采用全封闭设计，以保障隐私；其软垫布艺亦为空间增添细腻层次。隔音板与隐私玻璃不仅提升私密性，也营造出适合个人工作与团队会议的环境。“阅览间”配备充足的充电插座和设备支架等，旅客可按个人需要，切换“洽谈”与“专注”两种照明模式，灵活配合不同工作需要。

悠然轩

“悠然轩”设计概念最先于“玉衡堂”头等贵宾室亮相，现也在“寰宇堂”头等贵宾室提供。此空间设计独特，采用手作木质饰板，搭配优质选材、定制家具与灯光，和谐相融，营造出静谧的氛围，让旅客在登机前得以放松身心。此区域设有七个独立隔间，提供肩颈及足部按摩服务，合资格旅客可于国泰航空官网提前预约，在航班起飞前舒缓压力，静享片刻宁静。

淋浴间

“寰宇堂”头等贵宾室共设有12间淋浴间，包含一间无障碍及家庭淋浴间，旅客可在登机前梳洗焕发精神。旅客可选择三种淋浴模式：全局雨淋、清爽喷雾或水压按摩，配合不同灯光模式，随心选择“洁净”“焕然”或“舒心”。

中庭园

轻馔坊

“中庭园”作为贵宾室的活力交汇处，营造开阔通透、彼此相连的氛围。挑高的天花板设计，打造出静谧而富有生机的环境，让旅客可在此驻足小憩。旁边的“轻馔坊”提供多款自主轻食和精美小吃。“中庭园”餐饮选项会随不同时段而有所变化：早上供应包括中式早餐套餐、龙虾班尼迪蛋等丰盛早餐、午后提供精致下午茶，日暮时分则化身为雅致小酒馆，提供特色饮品及精选美酒。

馔荟厅

“馔荟厅”提供亚洲和环球经典单点美食，并定期更换菜单。每道菜均采用新鲜时令食材，即点即制，并会不时更新，呈现因时因地而异的特色菜式。国泰航空更与“卅二公馆”合作，推出精致的中式佳肴，与经典招牌菜及每月精选，充分展现国泰航空对卓越餐饮体验的一贯追求。

开幕式上，国泰集团行政总裁林绍波表示“寰宇堂头等贵宾室一直在我们及顾客心中占着特别的地位，其重开是国泰旗舰贵宾室设计发展的重要里程碑，充分体现集团对以人为本的坚持。国泰正投资远超港币一千亿元，用于机队、客舱、机场贵宾室及数码创新，将持续提升旅客在每个环节上的体验。”

除了寰宇堂头等贵宾室外，国泰航空将于今年纽约肯尼迪国际机场第六航站楼启用并迁入后，迎来当地首个专属贵宾室。与此同时，“寰宇堂”商务贵宾室会暂停服务以便进行翻新工程，并于2027年重开。

小数据 | 谁在打卡爆火的哈尔滨？|界面新闻

Thu, 07 May 2026 17:55:03 +0800

FURLA在轻盈与功能之间展开意式日常，ZONA20 MILANO展现白色不只是背景｜是日美好事物|界面新闻 · 时尚

Wed, 06 May 2026 17:55:05 +0800

界面新闻记者 | 周芳颖
界面新闻编辑 | 楼婍沁

FURLA 2026 春夏系列在轻盈与功能之间展开意式日常

FURLA 2026春夏系列从意大利米兰的城市气质出发，以轻盈材质、明快色彩与实用结构为核心，构建一个适合当代女性日常节奏的包袋体系。系列整体强调材质与肌理的对比，通过帆布、荔枝纹皮革、拉菲草与皮革细节的组合，呈现兼具度假气息与都市实用性的意式风格。

条纹帆布成为本季的重要视觉元素，被广泛运用于Debby系列托特包与肩包中。灵感源自意大利海岸的沙滩伞与躺椅条纹，搭配皮革饰边与柔软可折叠的包身结构，使其在容量与轻盈感之间取得平衡，适合夏季通勤与短途出行。帆布拼皮款亦贯穿于托特包、水桶包与斜挎包等多种包型，强化系列整体的统一感。

在皮革包款中，Moonstone系列作为新成员首次亮相，以中型马鞍包造型呈现，几何线条与雕塑感轮廓结合不对称肩带设计，搭配鸡尾酒橙、浅蓝等高饱和色彩，成为系列中的视觉焦点。Iride、Amelia与Divide It等经典系列则通过新配色与不同尺寸延续，兼顾装饰性与实用性。

ZONA20 MILANO 2026春夏系列，白色不只是背景

ZONA20 MILANO 2026春夏系列以“白色忆境”为主题，将“白”作为贯穿全系列的核心语言，回到服装本身对时间、空间与情绪的回应。系列从夏夜将至、天光渐暗的临界时刻汲取灵感，通过克制而细腻的设计，呈现一种介于清醒与沉静之间的状态。

在色彩运用上，纯白不再只是背景，而成为承载变化的起点。沙米色、雾蓝、梅洛红与深黑依次展开，在低饱和的基调中形成层次递进，既保留整体的安静气质，又赋予造型微妙的情绪张力。面料与廓形强调流动感与留白感，轻盈的垂坠结构与简洁剪裁相互呼应，使服装在穿着中自然生成节奏，而非被刻意塑形。

延续品牌一贯的慢时尚理念，该系列更关注穿着者的感受与长期使用场景。设计不追求瞬时的视觉刺激，而是通过细节、比例与材质的平衡，让服装在日常穿着中逐渐显现价值。“白色忆境”并非关于空无，而是在繁杂环境中，为身体与感官留出一段可呼吸的空间。

BALENCIAGA × NBA，从赛场到日常的身体语言

BALENCIAGA X NBA联名系列以篮球运动为出发点，将品牌一贯关注的身体感知与运动所蕴含的纪律、协作与能量相结合，构建一组围绕“可穿着性”展开的当代衣橱。该系列作为Balenciaga秋季26系列的重要组成部分，延续了创意总监Pierpaolo Piccioli对身体形态与现实生活场景的关注，将运动语汇自然嵌入日常着装。

联名系列涵盖成衣、鞋履、配饰及小型皮具等无性别单品，版型在运动服与Balenciaga标志性的廓形之间取得平衡。T 恤、运动套装、棒球衫及教练夹克等单品选用皮革、尼龙缎布、再生棉府绸与日本丹宁等材质，强调结构感与穿着舒适度。数字“10”作为贯穿细节，指向品牌历史坐标，也成为连接双方语境的隐性符号。

在色彩上，电光蓝、猩红与白色呼应NBA经典标识，并与Balenciaga常用的黑色形成对比。整体系列并不追求赛场张力的直接复刻，而是将篮球文化转译为适合日常穿着的身体表达。

Gentle Monster 2026 Bouquet 系列，以花为形的感知表达

Gentle Monster 推出全新 2026 Bouquet 系列，从“花束盛放”的瞬间汲取灵感，将自然生命力转译为眼镜设计语言。系列并未直接复刻花卉形态，而是通过轮廓、材质与色彩的组合，呈现一种介于柔软与力量之间的视觉张力，延续品牌一贯对感官体验与造型表达的关注。

Bouquet系列涵盖光学眼镜与太阳镜款式，其中GAMOT 02与ORA T9是本季较具代表性的设计。GAMOT 02采用亮银色金属材质打造方形镜框，线条利落克制，镜架在结构上保持清晰的几何比例，同时通过纤细金属边框控制整体重量，使佩戴体验更为轻盈稳定。ORA T9则以椭圆形镜框呈现，选用玳瑁色混合材质，轮廓相对柔和，在复古气质与当代造型之间取得平衡，更适合日常穿搭场景。两款产品在造型语言上形成对照，一刚一柔，延续 Gentle Monster 对前卫设计与可穿着性的并行探索。

HOURGLASS 发布主题纪录片《回到旷野》

HOURGLASS 发布主题纪录片《回到旷野》，将镜头对准新疆卡拉麦里山普氏野马的保护历程，并由品牌代言人钟楚曦参与呈现。纪录片并非一次情绪化表达，而是将品牌长期坚持的动物福祉理念，放入一个具体、可验证的现实语境中。

纪录片《回到旷野》以普氏野马的放归历程为叙事核心，回溯自1985年“野马还乡”计划启动以来，科研人员与保护者通过人工繁育、野化训练及长期监测，逐步推动这一物种重返自然栖息地的过程。影片记录了普氏野马从人工环境走向旷野的关键节点，也呈现了守护者在近四十年间持续投入的日常工作与现实挑战。通过跟随钟楚曦深入新疆卡拉麦里山，纪录片将宏大的物种保护议题拆解为具体而真实的个人经验，使“回家”不再只是象征意义上的表达，而成为一条需要耐心、科学与克制共同支撑的漫长路径。

Clout Cloud × 磁炁灼灼从影像出发的日常包袋共创

Clout Cloud于2026年正式开启与创意团队的系列共创项目，首个合作对象为中国本土时尚创意团队磁炁灼灼。双方以影像作品《一个想家的北方孩子》为起点，将对“家”“异乡”与日常生活的观察，延展为一组围绕真实使用场景展开的共创内容。

该项目包含影像创作、公共艺术影展与联名产品三个部分。影像拍摄回到内蒙古乌海，以平实视角记录北方小城的日常状态，呈现当代异乡人对故乡的情感投射。在此基础上，Clout Cloud 结合磁炁灼灼团队的工作与生活方式，推出三款联名包袋，从社交、出差与创作等具体场景出发，强调容量、结构与使用效率。

与以往强调造型感的联名不同，本次共创更关注包袋在日常中的陪伴属性。产品设计延续 Clout Cloud 一贯的都市通勤逻辑，将影像中的情绪转化为可被长期使用的功能型单品，使共创不止停留在视觉层面，而真正回到生活本身。

古驰推出全新广告形象大片《相聚时分》

Gucci推出全新广告形象大片《相聚时分》，以此呈现《La Famiglia》系列在真实生活场景中的穿着状态。系列以“情感至亲”为出发点，将服装置于家庭聚会与亲密社交的语境中，通过不同人物与代际的同场出现，展现当代关系中的多元联结方式。本次出镜阵容包括品牌代言人倪妮、品牌大使宋威龙，以及品牌大使Davika Hoorne与其丈夫Chantavit Dhanasevi，皆身着古驰《La Famiglia》系列。

金融人·事｜城商行“一哥”新掌门袁军：往事与挑战|界面新闻

Tue, 05 May 2026 17:55:05 +0800

界面新闻记者 | 杨志锦

4月27日，江苏银行（600919.SH）公告称，该行于4月27日召开董事会，选举袁军担任江苏银行董事长，其董事长任职资格尚需报监管部门核准。

1971年出生的袁军，已在金融领域深耕三十四载：从人民银行到江苏农信，从江苏省纪委监委到江苏银行。监管者的宏观视野、经营者的实战历练与纪检干部的风控思维，在其身上形成罕见叠加，这在城商行董事长群体中颇为少见。

2024年4月袁军出任江苏银行行长，如今将从葛仁余的手中接过董事长的帅印。他要执掌的正是新晋城商行“一哥”的江苏银行——一家由10家城商行合并重组而来、总资产5万亿、部分指标超越中部股份行的省级城商行。

从追赶到领跑，江苏银行站上新起点；从行长到董事长，袁军也将面临全新的挑战：他过往有哪些经历和思考，未来又将如何掌好江苏银行的“舵”？

机构改革影响下的早期职业生涯

袁军早期职业的发展深受金融监管体制改革的影响，他个人的仕途也在一步步上台阶。

1992年8月，21岁的袁军参加工作，供职于人民银行江苏省分行稽核处。当时央行总行设立了稽核监督局，省分行设立稽核处，市县支行分别设立稽核科、股，负责对金融机构进行监督、检查和处罚。高层提出“稽核工作和货币政策工作同等重要”，因为稽核成为规范金融秩序、抑制高通胀的重要手段。

稽核部门的人员也在快速增加。《中国金融年鉴（1993）》显示，截至1992年末央行系统稽核机构1930个，相比上年新增323个；专职稽核干部7856人，相比上年新增864人。

袁军正是这批新增的稽核干部之一，他在江苏省分行稽核处非银科工作，负责对保险、信托以及城市信用合作社、农村信用合作社等非银行金融机构的监督检查。这可能成为袁军最早了解农信机构的契机，为其后来在农信系统长达16年的职业生涯打下基础。

在稽核处工作一段时间后，袁军调任央行江苏省分行监察室。稽核处和监察室是两个平行部门，但又相互配合，前者主要“管事”，后者主要“管人”。

1998年，中国金融监管体制迎来大刀阔斧的改革。央行对保险机构的监管职能划转至新成立的保监会，同时央行内部也进行了大调整：在9个中心城市设立大区分行；撤销稽核监督部门，改由相关业务部门统一负责同一法人机构的市场准入、业务经营及现场检查。

在江苏，央行南京分行成立，管理苏皖两省的金融业务。央行南京分行成立后，不再设立稽核部门，金融监管工作主要由内设的银行监管一处、二处，非银行金融机构监管处，合作金融机构监管处等4个处室负责。

党委部门方面，南京分行设立纪委（监察专员）办公室，袁军也转至此部门相继担任监察专员办科员、纪检监察员的职务。之后又出任合作金融机构监管处财务科副科长。

合作金融与商业金融有着本质区别：商业金融“一股一票”，追求盈利最大化；合作金融则“一人一票”，强调成员互助共济。上世纪末，随着城市信用合作社纷纷改制为城商行，合作金融监管的重点自然落在了农村信用合作社上。这是他第二次负责农信监管方面的工作。

2003年，金融监管体制再度发生巨变，央行对银行等金融机构的监管划入新成立的银监会，央行南京分行合作金融机构监管处等4个处室职能划入江苏银监局。

在此次调整中，袁军并没有到新成立的江苏银监局工作，而是调任江苏省农村信用社联合社（以下简称江苏省联社）。由此他从农信机构的监管者转变为农信机构的从业者。

江苏省联社成立于2001年9月，是全国农信社首家改革试点单位，由全省农商行共同入股，承担对成员行的指导、协调、服务和管理职能。在此期间，袁军相继担任计划统计处主任科员、发展规划处副处长、业务管理处副处长、业务发展部副总经理等职。

2013年，袁军发表《小额扶贫贷款大有作为》一文，介绍江苏省联社发放扶贫贷款帮助农户脱贫的经验，首要经验就是选准项目、坚持规范性。

他介绍，各联社信贷人员需深入到村到组，逐户到贫困户家中进行调查摸底，建立各户经济档案，因户制宜制定切实可行的增收项目实施计划和方案，逐户逐项建立项目增收及贷款需求情况台账。

空降泰州农商行“救火”

2015年1月，袁军出任泰州农商行党委书记、董事长，时年44岁，这是袁军首次掌舵一家机构。

此次调任可谓不同寻常。一方面，泰州农商行是江苏省联社下属行社之一，袁军的此次调任带有一定程度的空降色彩；另一方面，当时泰州农商行的领导层几乎全部更换。

泰州年鉴显示，2015年1月20日，泰州农商行董事长、行长、监事长、纪委书记在当天全部撤换，同时当日还新增一位副行长。

一般而言，为了保持银行经营的稳定，上级部门对银行领导层的调整会相对慎重，高管层尤其“三长”不会同时调整。而泰州农商行在一日之间调整了五位核心高管，显得十分罕见，意味着泰州农商行的经营可能出现了问题。

财报数据显示，受批发零售等贷款风险暴露影响，2015年末泰州农商行逾期贷款率增至5.01%，相比上年翻倍。随着不良贷款暴露，2015年泰州农商行拨备覆盖率大降227个百分点至162.33%。

界面新闻记者根据泰州农商行年报、评级报告整理

为此，袁军任上进行了一系列结构调整：一是优化对公贷款结构。2014年-2018年，泰州农商行水利、环境和公共设施管理业贷款快速增长，同时批发零售业、房地产业、建筑业等对公贷款占比有所下降。

二是加大个人贷款的投放，尤其是抓住泰州市棚改货币化安置的机遇，着力发展住房按揭贷款。2014年-2018年，泰州农商行按揭贷款增长了11倍，由此带动个人贷款占比上升了近10个百分点。

随着低风险贷款占比上升，泰州农商行的资产质量出现好转，风险抵补指标也显著改善，2018年末该行拨备覆盖率回升至234%。资产、盈利指标也向好：2018年末泰州农商行总资产约350亿，相比2014年末增长近八成；净利润相比2014年增长近四成。

在泰州这样的经济发达地市，农商行面临着迥然不同的挑战：随着城镇化率的快速提高，农商行如果固守农村意味着业务收缩；如果进军城区市场，农商行将与经营管理水平更高的城商行、股份行、国有大行同台竞技，如何构建差异化竞争力，成为农商行必须回答的课题。

泰州农商行面临的挑战更大：其所处的泰州市当时城镇化率已达70%，高出全国平均水平12个百分点，而泰州农商行三分之二的网点地处城区，是一个名副其实的“城区农商行”。袁军也在思考前述问题，并两度发文探讨。

他在2016年发表的《城区农商行转型发展的困局与突破》一文中表示，城区农商行面临着市场拓展艰难、客户营销与规模扩张困难、盈利能力较低和盈利空间不断缩小的生存发展窘境，生存环境比农村地区的农商行、农信社更为严峻。

他建议，城区农商行要将做大、做强资金业务作为新的利润增长极，着力推进以金融市场为平台的资金业务专营部门运作模式，合规审慎引领闲置资金参与货币市场、债券市场，不断提升资产的整体收益水平。

泰州农商行资金业务的贡献也显著提升。财报数据显示，2014年-2018年泰州农商行金融投资占总资产的比重由6%提升至25%，同期投资收益占营收的比重提高至34%。

在2019年发表的一篇文章中，袁军进一步指出，城区农商行既要做小做散，聚焦千家万户的市民服务、中小微服务，又要做强做精以产业链为核心的特色金融服务，做到有所为、有所不为，最终形成农商银行特色金融服务板块。

掌舵江苏银行的挑战

2019年年中，袁军出任江苏省纪委监委派驻江苏银行纪检监察组组长、党委委员。这是他再度回归纪检条线，二十年前他在央行江苏省分行、南京分行已从事过纪检工作。

和此前内设的纪委部门不同，派驻纪检组向江苏省纪委监委负责，由江苏省纪委监委直接领导、统一管理，因此派驻纪检组与江苏银行是监督和被监督的关系，而非隶属关系，这使得袁军可以以“旁观者”的视角审视银行的经营管理。

他在任上表示，要紧紧围绕中央和江苏省委金融工作会议、经济工作会议等，精准监督驻在单位战略选择、发展定位、结构调整、任务落实，督促驻在单位在决策部署时常思“国之大者”、在高质量发展中把牢政治方向。

担任纪检监察组组长五年后，袁军于2024年4月出任江苏银行党委副书记、行长，至今履职已两年，现在他将接任江苏银行董事长。

这是他第二次出任法人机构的“一把手”。相比泰州农商行，江苏银行的体量要大得多，其资产规模是泰州农商行的100多倍。

“银行董事长是一家银行的核心决策人，对银行长期战略的制定与执行落地起着决定性作用。当一家经营稳健的银行董事长由内部晋升时，往往意味着公司战略方向将得到保障。”浙江地区某农商行高管对界面新闻记者表示，“好银行都是坚持长期主义的结果。”

在前任董事长葛仁余的带领下，江苏银行在去年新晋城商行“一哥”。财报数据显示，截至2025年9月末，江苏银行总资产已接近5万亿，反超北京银行。在此之前，江苏银行营收、净利润、总市值等指标已超越北京银行。

如今，江苏银行的诸多指标已比肩甚至赶超部分中部股份行，成长性十足。尤为瞩目的是，江苏银行当前一年的资产增量即逾1万亿元——相当于一年“造出”一家万亿级城商行，而万亿正是众多城商行梦寐以求的余额目标。

江苏银行董事会评价称，在葛仁余带领下，江苏银行经营发展规模、效益、质量再上新台阶，综合实力、品牌价值、市场表现实现新跨越，在保持自身高质量发展同时，持续以稳健优异的经营成果和价值创造积极回馈广大客户、股东和社会各界。

江苏银行也有一些问题亟待解决。比如过度依赖对公业务——江苏银行过去几年扩表主要依赖于对公贷款尤其城投类、基建类贷款的扩张，对公贷款占总贷款的比重达到三分之二，基建类贷款占对公贷款比重达44%。

江苏银行城投类贷款的增长，既受益于江苏省重大项目落地带来的配套融资，也与地方化债过程中的信贷支持有关。城投类贷款的优势是不良率较低，但收益率也相对较低。

高速扩表尤其对公贷款扩张也会带来资本消耗过快等问题。如截至2025年三季度末，江苏银行核心一级资本充足率为8.61%，距离监管底线已不足1个百分点，安全垫明显变薄。

市场因此高度关注江苏银行的扩表思路和资本管理计划：如果延续高速扩表态势，资本充足率将加速逼近监管红线，资本补充压力与日俱增；如果主动放缓扩张节奏，营收与净利润增速势必回落，高估值所依赖的成长叙事亦将弱化。

袁军过往对这些问题的思辨可管窥一斑。在特别国债注资国有大行后，袁军去年8月在该行中期业绩会上表示，后续江苏银行将积极关注政策导向及再融资相关规定，参考同业相关做法，结合监管政策、资本需求和业务可持续发展需要等因素综合考量再融资。

在今年1月发布的一篇文章中，袁军表示，中国银行业正面临低利率、低息差、低收益的“三低”挑战。在他看来，服务新型工业化既是主动落实国家战略的必然选择，更是中小银行突破同质化竞争、重塑差异化优势的关键路径。

基于此，他建议，中小银行要紧扣区域产业特征，以特色化经营和精细化管理为抓手，着力打造比较优势和核心竞争力，在服务新型工业化和地方经济高质量发展中实现自身高质量发展。

这一思路对江苏银行的对公业务提出了更高要求：既要稳住基建类业务的基本盘，更要加大对制造业、科技金融等新质生产力领域的资源倾斜。目前，江苏银行已在相关布局中取得积极成效。

财报数据显示，截至2025年6月，江苏银行制造业贷款余额3606 亿元，占对公贷款的22%，是第二大对公贷款投放行业；科技贷款余额2740亿元，占对公贷款余额的17%。

“百舸争流，奋楫者先；千帆竞发，勇进者胜。”这是袁军在2024年年报致辞中化用的一句古语，寄寓激流勇进之志。

现在江苏银行虽已坐上城商行“头把交椅”，但守成难于创业——如何扩大领先优势、锻造更好的江苏银行，将是袁军任上的必答题，答案仍有待时间检验。

五年再增20万亿：服务业扩能提质如何干？|界面新闻

Mon, 04 May 2026 17:55:03 +0800

记者王珍

国务院日前印发《关于推进服务业扩能提质的意见》提出，到2030年，我国服务业总规模将迈上100万亿元新台阶。围绕这一目标，《意见》从生产性服务业补短板、生活性服务业提能级，以及推动服务业数智化、标准化、融合化、国际化发展等方面作出系统部署。

在4月28日召开的国新办发布会上，国家发展改革委副主任沈竹林表示，到2030年服务业总规模达到100万亿元，这意味着在未来五年里，服务业还有约20万亿元的增长空间。《意见》提出要基本形成质量更高、结构更优、品质更佳、活力更足的发展格局，培育更多“中国服务”品牌。总体来看，这一目标既体现了量的合理增长，也突出了质的有效提升。

服务业的高质量发展，既是构建现代化产业体系的关键支撑，也是满足人民美好生活需要的重要途径。今年以来，关于服务业的政策部署主要围绕“深入实施服务业扩能提质行动”这一核心展开。

生产性服务业服务于产业链各环节，是制造业高端化和产业价值链攀升的重要依托。据工银国际研究，目前，我国生产性服务业增加值占GDP比重约为30%，低于主要制造型国家，尤其在高端专业化供给能力方面仍有待加强。

粤开证券首席经济学家罗志恒对界面新闻表示，我国生产性服务业总体发展水平持续进步，但在工业设计、法律、咨询和广告等专业服务领域短板明显。根据各国投入产出表数据测算，2023年，中国研究与试验发展、工程和工业设计、法律咨询、广告等专业服务增加值合计占GDP比重仅为7.7%，明显低于美国（12.5%）、德国（12.1%）和日本（9.0%）。

生活性服务业则直接面向居民终端消费，承担稳就业、稳收入和改善民生的重要功能。据粤开证券研究，当前我国生活性服务整体供给水平显著偏低，家政、养老等领域的短板尤为突出。以养老为例，根据民政部数据计算，2023年，我国每千名65岁以上老人对应的注册登记养老床位数为24张，低于美国（29张）和日本（28张），且现有床位使用率仅约50%，反映出服务质量与居民需求之间存在明显错配。

“总体看，无论是生产性服务业还是生活性服务业，结构优化和功能提升的空间都值得深入挖掘。在实践中，准确把握二者的本质区别，有助于找到政策精准刺激的关键抓手。” 工银国际首席经济学家在一篇研报中写道。

沈竹林表示，对于生产性服务业，目标是以更强大的“中国服务”支撑更高端的“中国制造”，下一步，要重点围绕科技服务、现代物流、信息软件服务、供应链金融、节能环保、商务服务这6大领域17个重点环节进行布局。在生活性服务业方面，则将围绕居民服务、养老托育、健康服务、文旅体服务等4大领域9个细分行业，促进基本需求类服务更加普惠优质。

针对当前服务业发展面临的卡点堵点、难点痛点，《意见》明确了“四化”发展路径，即提高服务业的数智化、标准化、融合化、国际化水平。

数智化是以数字智能技术重塑服务形态，提高服务效率，推动数据、算法、场景创新协同，促进传统服务业向智慧服务业转型。

标准化是通过标准引领质量提升、带动供给升级，使服务过程更透明可靠，让服务消费更安心省心。

融合化旨在推动现代服务业与先进制造业、现代农业深度融合发展，不断延伸服务边界、创造产业价值，培育更多新模式、新场景、新业态。

国际化则是以开放促合作、以合作促发展，在更大范围、更宽领域、更深层次塑造服务业国际竞争新优势。

“通过解决服务业发展中的一些短板弱项、瓶颈制约，这也正是我国服务业高质量发展未来的空间所在、潜力所在。我们将以改革的办法来破除体制机制的障碍，用技术赋能来培育新的增长点，用更多务实的举措来促进开放，拿出‘真金白银’来支持服务业的扩能提质。”沈竹林说。

罗志恒表示，从政策角度来看，促进服务业扩能提质主要有三个方向：一是完善服务业高质量发展的制度环境，包括健全知识产权保护体系、完善服务业标准体系与质量评价机制等；二是着力扩大服务消费需求，为服务消费创造有利的收入条件、时间条件与消费场景，包括提高居民收入增速、优化休息休假制度、加快推进大中城市以家庭为单位的流动人口城市化进程等；三是增强地方政府发展服务业的内在动力，比如优化服务业相关统计口径和税收分配机制，提高服务业发展的“可识别性”与“可考核性”，使地方政府具有更强动力推动服务业扩能提质。

美联储即将进入权力过渡，鲍威尔去留冲击机构独立性|界面新闻 · 天下

Sat, 02 May 2026 17:55:04 +0800

4月28日起，美联储公开市场委员会召开为期两天的议息会议。市场普遍预期，联邦基金利率目标区间将保持在‌4.25%—4.5%‌不变。

据芝加哥商品交易所集团旗下“美联储观察”‌工具的最新统计，官员们维持利率不变的概率为100%。会议的核心焦点在于政策措辞调整与未来降息路径的指引。

桥水基金创始人达利欧称，通胀压力持续叠加经济增长放缓，美联储政策制定者们必须保持谨慎，美国目前正处于滞胀时期，倘若候任主席沃什选择降息，将酿成决策失误。

与此同时，此次会议也被视为现任主席鲍威尔的“谢幕舞台”，接下来的权力格局演变也会对美联储产生深远影响。

联邦储备委员会是美联储的最高决策机构，由‌7名理事‌组成。今年74岁的鲍威尔主席任期将于5月15日结束，但其理事任期至‌2028年1月31日‌。

接近鲍威尔的人士表示，他本人迫切希望回归私人生活，但不想让外界看上去是受到特朗普政府持续施压所致。

如果鲍威尔届时同时卸任理事，那么联邦储备委员会将有4票倾向于支持特朗普。

特朗普此前多次批评鲍威尔未按照其意愿降息，并质疑美联储总部的翻新工程可能存在腐败。联邦司法部在今年早些时候已对鲍威尔展开刑事调查。4月24日，司法部又决定予以撤销，意在彻底消除不利于沃什提名的种种疑虑。

不过在过渡期间，鲍威尔可能以“临时主席”身份继续履职。鲍威尔此前表示，若继任人未获确认，以及在上述调查结束前，他将依法继续留任，也不会主动辞职。

而特朗普则威胁，如果鲍威尔在任期届满后仍继续留任，他将对其进行解职。

参议院预计将于美东时间本周三上午10点，围绕沃什的提名进行全体表决。沃什须获得‌简单多数支持‌才能通过。参议院有100个席位，共和党阵营占据51席‌。

沃什在参议院银行委员会的资格确认听证会已于一周前举行，期间他就货币政策的独立性、通胀治理框架及其个人财务状况接受了长达两个半小时的质询。

沃什反驳了民主党人关于他会成为“特朗普傀儡”的担忧，多次强调，特朗普从未要求他对任何具体的利率决定做出承诺。但几乎就在沃什接受质询的同时，特朗普公开表示，如果新主席就任后美联储不立即降息，他将会很失望。

接受质询期间，沃什还主张对美联储决策方式进行一系列改革，包括建立新的通胀应对框架以及改进与公众沟通的方式，主张将重心放在核心通胀上。

沃什在2006年加入美联储，是当时最年轻的理事。在美联储任职期间，沃什持鹰派货币政策立场，但近年转向支持特朗普的关税政策及加快降息立场。

虽然看好技术革命对生产率的提振并支持降息，但沃什认为应该先缩表、再降息。他还强烈批评美联储过去15年的激进资产负债表操作，认为量化宽松政策偏离了央行核心职责，必须有计划地通过缩表回归传统。

新酒店 | 在惠州茶山之间，体验一种“轻盈探索”的度假方式|界面新闻 · 旅行

Thu, 30 Apr 2026 17:55:03 +0800

界面新闻记者 | 周末
界面新闻编辑 | 汤威

从惠州机场出发，车程约50分钟，城市逐渐退到身后，视线被连绵的茶山取代。抵达酒店前的第一件事，并不是办理入住。

一只浅色陶盆摆放在入口一侧，水面上的花朵微微飘动。热情的工作人员用手执木勺舀起一勺微凉的清水，为来客洗净双手——一个略带仪式感的“洗手”环节，寓意洗去路途的疲惫，也像是一次从城市状态切换到山野生活的启动仪式。

这是裸心集团推出的全新度假产品“bynaked裸心”的首个项目——“bynaked裸心惠州·博罗”，位于粤港澳大湾区腹地博罗柏塘的万亩茶园之间，也是该品牌在华南的首次落地。这个新系列试图提供一种更轻量的体验方式：在亲近自然与沉浸式文化体验中让人逐渐慢下来。

一种“被刻意放慢”的度假节奏

办理入住的过程中，每位客人会拿到一只鸡血藤手镯。戴在手上的那一刻，便在无形中强化了一种“进入度假状态”的提示——从这一刻开始，仿佛我与这片土地就更亲近了一些。

酒店空间以原木、藤麻和石材等自然元素为主，色调克制。客房分布在不同楼层，每一层以不同动物来命名，例如“猫头鹰层”，既是简单的识别方式，也带有一点轻松的趣味。房间走廊的一侧是半开放的设计，寻找房间的路上，视线很容易就会越过室内，落到外面的茶山上。

客房内部也延续了这种状态。设计并不刻意追求奢华感，而是通过材质与光线营造一种松弛的居住氛围。床品、家具与墙面都偏向低饱和度，视觉上较为安静和温暖。

酒店共61间客房与套房，不同房型用来满足不同出游群体的居住需求。绿野复式套房做成了双层阁楼结构，还设置了“绿野仙踪”和“宿营探险”的主题，更适合带孩子的家庭。

阳台推门而出就看见连绵的茶山，几乎没有遮挡。清晨时，山间微凉的雾气湿润而静谧；日出后光线变得明亮，茶田的层次逐渐显现出来。在这样的空间里，停留的时间也更容易被拉长——哪怕只是坐着发呆。房间不再只是休息的功能空间，而成为度假体验的一部分。这种对“停留”的鼓励，也与bynaked裸心整体的度假逻辑一致。

骑行：在路上的时候，人是松的

象头山寻踪骑行路线被设计为环线结构，可以选择约5公里的小环线，也可以延伸至20公里的大环线。沿途穿过茶田、水系与村落，间或出现一些缓坡。整体难度可以自主选择，有骑行基础或是想要挑战自我，就可以挑一辆公路车出发，而对于不习惯高强度运动的人来说，电助力自行车的配置大幅降低了门槛。

在这样的环境里，距离变得不那么重要，人更在意当下这一小段路。

骑行过程中，可以随时停下来——在茶山边拍照、在水边短暂停留，或者只是发呆。在这里，骑行从一种运动项目，转变为进入自然的方式。节奏不再由距离或时间决定，而更接近一种随意的流动。

餐饮：在地风味的再表达

傍晚的落日鸡尾酒会在酒店的户外餐饮空间“好野”，这是bynaked裸心设定中的主要餐饮场景之一，以开放式用餐与窑炉料理为特色。相比传统室内餐厅，这里的氛围更接近一种半户外的社交空间。有人站着聊天，有人坐着发呆，风是流动的。

酒单里有几款会让人记住的味道。“东江·糯韵”使用当地米酒作为基酒，口感偏甜且带有谷物香气；“梅香·碎玉”则以梅干菜叶入酒，虽是烈酒，入口却并不辛辣，反而更为圆润。

这种对地方食材的再利用，在晚餐中被进一步放大。晚餐回到了酒店的中餐厅“裸小馆”。作为由岭南主厨主理的核心餐饮空间，这里更强调对客家风味与粤菜技法的融合表达。胡须鸡搭配黑松露与客家盐菜，东江翘嘴鱼与黑蒜做成鱼冻——在熟悉的地方食材之上做出新的组合方式。整体用餐体验不会过分强调“精致”或“稀缺”，但处处让人体会到十分用心的表达方式。

关于“慢”的另一种理解

在既有的度假逻辑中，“丰富”通常意味着更多项目与更紧密的时间安排。但在bynaked裸心的设定里，体验的核心反而在于减少。

一场清晨的茶境冥想，借助茶山环境，让身体逐渐进入一种比睡懒觉更安静的状态。四周是尚未完全散去的雾气，没有复杂的仪式或严格的流程，只是简单的呼吸引导和短暂的静坐。在山野环境中，更容易让人进入冥想状态，也让“度假”从身体层面延伸到情绪层面。

类似冥想、骑行等各种体验活动，与餐饮体系共同构成了一种更低强度的体验系统。它并不试图让人“做更多”，而是提供一种条件——让人可以选择停下来。

如果把时间再拉长，周边的山林也会慢慢进入视野。南昆山、罗浮山，或者更近一些的象头山，都在不远的范围内。有人会继续往外走，也有人就停在这里。

度假正从“内容”转向“节奏”

从这次体验来看，bynaked裸心所呈现的，并不仅仅是一个新酒店产品，更像是一种对当下旅行方式变化的回应。正如裸心集团首席运营官杨玲所说，“旅行者不再满足于单一的目的地打卡，而是更加关注如何在旅行中建立更深度的联结”。

当目的地打卡逐渐让位于停留与感受，度假的重点也从“去哪里”转向“如何度过时间”。对一部分城市人而言，旅行不再只是离开日常，而更像是一种短暂的重置。在山野之间，这种“轻盈探索”的方式，也许正是当下度假最真实的需求之一。

图片来源：品牌提供、记者拍摄